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為在未來的大規模首次公開發行中（IPO）搶得先機 ， 美國最大的幾家互惠基金公司的基金經理， 已向Dropbox、Palantir Technologies、Snapchat 和優步 （Uber Technologies）等目前仍處於風險投資模式階段（即早期／成長期）的初創公司投入了數十億美元的資金。 過去一年市場動盪，IPO活動銳減，目前，基金公司對非上市公司的投資已經有所節制。儘管如此，他們仍須按照監管要求定期更新現有投資的估值。其相關披露已成為，市場觀察人士追蹤矽谷「獨角獸企業」價值起伏的依據之一。獨角獸企業是指，投資者估值達到或超過10億美元的非上市企業。給這類企業估值既棘手，又不準確。 「三個專家就會有三種不同的答案，」顧問公司安永的估值部主管格拉博（Jeff Grabow）說，「估值不僅是一門科學，也是一門藝術。」 以雲儲存公司Dropbox 為例。彭博對提交給監管機構的檔案進行的分析顯示，持有該公司股份的五家基金公司在16種不同的場合，對其作出了不同的估值。去年12月，T. Rowe Price對Dropbox 的估值為每股9.4美元。同月，Hartford Financial Services Group對該公司的估值較前者高出62%，為每股15.20美元。 T. Rowe Price的發言人表示， 缺乏披露規則就意味著部份投資者可能較其他人獲取更多的資訊。 Hartford的代表拒絕就此回應。 非上市公司在共同基金資產組合中所佔的比重很小。以T. Rowe Price 為例，這類公司的累計佔比不會超過其任何一家基金總資產值的5%。但基金經理對非上市公司的估值，卻會對基金投資者造成影響。每天，基金根據所持資產的潛在價值，來確定每個基金單位的價格。（對於上市公司而言，這非常簡單：看股票報價就行。）如果互惠基金高估某項資產的價值，則賣出基金單位的投資者獲得的回報就會略高於正常水準，而其他人的投資價值則會被稀釋。相反，如果該項資產價值被低估，則新投資者購買基金單位的價格就會略低於正常水準。 T. Rowe Price和領航集團（Vanguard Group） 是Dropbox的另外兩個投資人， 這兩家公司都設有一個特別定價，評估委員會來管理其非上市公司的估值。和Hartford一樣，先鋒集團去年12月對Dropbox 的估值，也是每股15.2美元。領航的定價評估委員會在確定估值時還考慮到了，公司招聘的外部基金經理使用的估值，以及同類已上市公司的股價等資料。對Dropbox 而言，已上市競爭對手Box 的股價可能是一個很好的參照。 「如果有可以比較公司，那是最好不過了；但如果可以比較的公司較少，估值的難度就會大一些，」領航集團的財務總監布拉姆（Glenn Booraem）稱，「我們的做法長期保持一致。不過，從我們可以使用的估值程式來看，沒有兩項交易是完全相同的。」 曾任Vericimetry U.S. Small Cap Value Fund的託管人，現在佛羅里達大學任教的里特（Jay Ritter）表示，基金公司很可能也會關注同業對同一家新創公司的估值。不過，基金經理掌握的對手估值方法的資訊很有限。 對WeWork、Snapchat 等公司的估值也存在差異。去年12月，對資料庫軟件公司MongoDB的估值由每股8.06美元到18.55 美元不等。 企業分析初創公司Domo的行政總裁詹姆斯（Josh James）稱， 投資方對公司的估值起伏不定會動搖軍心。該公司的投資方包括貝萊德集團（BlackRock）、T. Rowe Price和富達（Fidelity）等。今年1月，在連續多次上調後，富達將Domo的估值下調了9%。富達拒絕回應其估值程式。「對非上市公司估值一竅不通的人也想冒充專家，」 詹姆斯說，「即便他們掌握的資訊遠不及風險投資公司。」—Lizette Chapman、Drew Singer ；譯 徐安琪
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彰銀董監改選大戲明年6月將再度登場，極具關鍵影響力的龍巖，其總經理劉偉龍昨天表示，彰銀股權還沒買夠，正與金管會溝通雙方都能接受的方
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式，協商完成會重新送件申請，目標加碼彰銀股權至15％～16％。他強調，並不強求取得彰銀董事席位，但也不能忽略大股東的權益。
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活動名額有限，每場限6組房客參加，每組附6吋夏威夷Pizza材料一份，即日起開放E-mail或現場報名。除了Pizza DIY體驗課程外，永安棧也在6月27日至9月底推出「夏日童歡住房專案」，凡配合專案指定房型12歲以下兒童入住免費，如6歲以下孩童再加送「貝兒絲樂園門票」一張，讓孩子們有快樂暑假。WESTGATE永安棧官網：www.westgatehotel.com.tw。
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（中央社記者潘智義台北17日電）友達光電董事長彭(雙)浪16日在股東會指出，今年第1季是谷底，接下來一季比一季好，新產能都被客戶包下。帶動友達今天盤中股價來到9.39元，上漲2.84%。 彭(雙)浪表示，8.5代線新產能，以及即將量產的昆山6代低溫多晶矽（LTPS）面板廠產能都被客戶包下。近年已連續3年獲利，雖然今年第1季延續去年中景氣變差的壓力，狀況並不理想，但第2季已經好轉，期盼今年全年仍能維持獲利。 友達強調，去年高世代面板廠產能滿載，與之前領先推出超高解析度（4K2K）、曲面電視面板，事先掌握市場有關。1050617
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（中央社記者林孟汝台北17日電）中油公司今天下午召開董事會通過修改公司章程，將總公司設籍變更至高雄市?，因還要送經濟部商業司核准等，最快在二個月內修改完成。實質南遷則因問題較多，目前沒有討論。 高雄市要求石化管線業者今年底須遷總公司到高雄，經濟部長李世光 6日在立法院經濟委員會表示，經濟部已完成內部評估，中油確定南遷，今年會完成設籍。 中油公司今天下午召開董事會通過修改公司章程，基於公司業務發展綜合考量，決定將總公司設籍變更至高雄市楠梓區左楠路2號。 中油公司副總經理陳明輝表示，由於部分員工擔心及工會代表反對南遷，之前有跟員工加強溝通，讓員工了解。 他說，董事會通過設籍變更案後，會先報請商業司進行必要程序，但預估修改文書及企業標誌 （CIS）等費用約近新台幣百萬元。1050617
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攜手加強區域能源合作，經濟部能源局與美國在台協會協同我國外交部共同舉辦的「臺美全球合作暨訓練架構-亞洲地區能源效率研討會」經過2天的熱烈討論，在日前（17日）圓滿落幕。
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（中央社華盛頓16日綜合外電報導）微軟公司（Microsoft）今天與加州科技新創公司Kind Financial聯手，就追蹤大麻種子賣到地方政府過程的技術合作，顯示外界對大麻接受度逐漸增加。 法新社報導，雙方這項協議將提供追蹤大麻種子流通技術，以有助於避免產品進入非法市場。 英國廣播公司（BBC）網站報導，Kind Financial將追蹤合法大麻「從播種到販售」的軟體賣給企業和政府已有約3年，如今將能使用微軟的政府雲端。 微軟負責州及地方政府解決方案事務執行董事尼爾森（Kimberly Nelson）表示，這項合作認定微軟Azure「是唯一旨在符合政府嚴管大麻合乎規定計畫標準的雲端平台，我們期待攜手合作，幫助我們政府客戶推出成功的監管計畫」。 Kind Financial執行長丁恩柏格（DavidDinenberg）說：「沒人能預測大麻合法化的未來，但大麻合法化顯然將一直受到嚴格監督和類似菸酒的規範，而且，Kind很榮幸能提供政府和監管單位監控大麻合乎規定的工具和技術。」 「我很高興微軟支持Kind為大麻合乎規定建造骨幹的使命。」1050617
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鉅亨台北資料中心受到英國脫歐疑慮未除的影響，全球股市上周普遍震盪，資金亦紛紛流出股票基金，但隨著美國聯準會言論轉趨鴿派，資金再度回流美股基金。根據美銀美林引述EPFR截至6月15日當周資料顯示，美股基金上周以淨流入11.01億美元，重登全球吸金王寶座；日股基金亦由負轉正，淨流入6.44億美元居次；前周稱冠全球的全球新興市場股票基金，資金由正轉負，三大新興市場淨流出金額同步擴大，歐股基金也持續流出（見表）。儘管美股在多空訊息交錯下震盪，資金仍簇擁美股基金。安聯收益成長基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金）產品經理蔡明潔表示，美國聯準會利率目標區間維持在0.25%~0.5%不變，預期今年僅升息一次的決策委員，從3月的1位增加到6位，但大部分委員仍支持今年升息兩次。然而，隨著下半年通膨壓力增加，加上美國經濟可望在第二季逐步改善，預期下半年美國經濟數據將支持聯準會升息。從基本面來看，蔡明潔表示，5月零售銷售增加0.5%，優於預期的0.3%，已連續兩個月攀升。5月消費者物價扣除波動較大的食品與能源，月增0.2%與市場預期一致，也連兩個月成長，顯示消費持續穩步增加。此外，房市氣氛也依然熱絡。6月住宅建築商（NAHB）信心指數從58上升至60，創5個月來新高。預計在消費與房市兩大成長引擎驅動下，將帶動經濟增強。基本面與利率溫和走升的環境下，美股與其他美元資產將可受惠，建議透過均衡布局美股、高收益債、可轉債的平衡投組布局，掌握收益與成長的投資機會。日股基金上周資金由負轉正，但避險需求推升日圓上漲，日股走勢受到壓抑。安聯四季成長組合基金經理人許(豐弟)勻表示，雖然全球避險緒引發日圓升值，但日本財長對於匯市單邊快速與投機的走勢，必要時將採取行動，以確保匯率穩定。日本央行總裁黑田東彥也表示有必要會加碼刺激，顯示後市仍有政策支撐。尤其從內閣府每月經濟報告來看，6月經濟評估維持不變，但已調低企業盈利評估；第二季企業景氣預測調查也指出，熊本地震導致部分製造業停產，加上日圓升值的影響，大企業信心指數已連兩季負值，因此建議可觀察後續日本央行的政策，安倍政府也可能在7月國會大選前祭出利多，有機會提振市場信心。綜合觀之，許(豐弟)勻表示，由於六月影響市場信心的因素較多，包括主要央行會議、英國脫歐公投、西班牙大選等，全球股市將呈現較為震盪的走勢，重押單一市場或產業的波動恐加劇。建議透過全球股票組合基金擴大區域布局，運用組合基金的靈活彈性優勢，因應市況調整。舉例來說，雖然新興市場近期因國際投資氣氛不佳而走跌，但其中仍不乏具有成長能見度與改革政策紅利的市場，若透過全球股票組合基金，可區間操作與配置，提高勝率並降低波動風險，因此是當前追成長、抗波動較佳的策略。安聯投信獨立經營管理| 本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金投資無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障，投資人須自負盈虧。基金投資可能產生的最大損失為全部本金。匯率變動可能影響基金之淨資產價值、申購價格或收益。基金因短期市場、利率或流動性等因素，波動度可能提高，投資人應選擇適合自身風險承受度之基金。PIMCO系列基金持有衍生性商品之總部位，依愛爾蘭金融服務管理局的計算方法，可達基金淨資產價值之100%，可能造成基金淨值高度波動及衍生其他風險。本基金B類型受益權單位將每月進行收益分配評估，決定應分配之收益金額，且分配金額若未達新台幣300元，除銀行特定金錢信託外，將轉入再投資。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率，配息時應注意基金淨值之變動；基金淨值可能因市場因素而上下波動。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。現階段法令限制投資於中國大陸證券市場僅限掛牌上市之有價證券(境外基金總金額不得超過基金淨資產價值10%)，基金投資地區包含中國大陸及香港，可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動，以及市場機制不如已開發市場健全，產生流動性不足風險，而使資產價值承受不同程度之影響，投資前請詳閱基金公開說明書有關投資風險之說明。新興市場證券之波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家，可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動，而使資產價值受不同程度影響。配息型基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損，且進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。本公司於公司網站揭露各配息型基金近12個月內由本金支付配息之相關資料供查詢，投資人於申購時應謹慎考量。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。依基金投資標的風險屬性和投資地區市場狀況，由低至高編制為「RR1,RR2,RR3,RR4,RR5」五個風險收益等級。基金如投資於固定收益商品，其投資風險包括但不限於信用風險、利率風險、流動性風險及交易可能受限制之風險等。經濟環境及市況之改變亦可能影響前述風險程度，以致影響投資價值。一般而言，當名目利率走升時，固定收益投資工具(含空頭部位)之價值可能下降，反之則可能上升。流動性風險則可能延後或限制交易之贖回或付款。本風險收益等級僅供投資人參考，不得作為投資惟一依據。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢
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遠百（2903）今日舉行股東會，通過每股配發現金股利1元；針對近日來政務委員張景森為了省電，要求百貨公司要「午休」，董事長徐旭東今日股東會後表示，節省電能是對的，強調「電的問題很單純，只要不缺電就沒問題」！至於遠百今年將邁入50年，徐旭東對投資人信心喊話：「每年一定要成長！每年一定要發股息！」為了鼓勵節電，行政院政委張景森日前表示，建議百貨公司在下午1~3點顧客較少的時候可以調整營運時間節省用電，引起市場議論紛紛。徐旭東表示，電的問題很簡單、不缺電就沒問題了，當然要節省電也是對的，希望要趕快調整。總經理徐雪芳也表示，遠百集團旗下10家百貨公司近兩年都在更換LED燈泡，今年底到明年都會陸續更換，這樣可以省掉不少的電，公司對節能減碳動作都在做，且進一步節省電能成本超過兩位數，預計今年底全台LED燈節能會到位。另外，針對新政府表現，徐旭東認為，新政府才剛上任不滿1個月，一定要給他時間，不可能這麼快，就像業者要組織改造也不可能這麼快，因此要耐心一點，「希望不要太急，急錯了也不好。」遠百去年合併營業額達1257億元，依IFRS財報合併營收為450億元、合併淨利21.5億元，母公司淨利17.1億元，每股盈餘1.2元，通過每股配發現金股利1.0元。遠百今年邁入50年，展望下一個50年，徐旭東表示，遠百信義A13已經在興建，是很有挑戰性的店，我們每天都在動腦筋，同時，他也透露，在中國大陸有些併購目標，「很多人來找我」，但目前還未有定案。 另外，高雄二館與竹北停八案也在規劃中。
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